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期货配资利息:解读一季度宏观经济数据:经济企稳态势具备可持续性

时间:2019/4/18 10:08:39  作者:  来源:  查看:23  评论:0
内容摘要:  国家统计局17日公布的数据显示, 初步核算,一季度国内生产总值213433亿元,按可比价格计算,同比增长6.4%,与上年四季度相比持平,比上年同期和全年分别回落0.4和0.2个百分点。一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.5%,增速比1-2月份加快1.2个百分点,比上年四季...
  国家统计局17日公布的数据显示, 初步核算,一季度国内生产总值213433亿元,按可比价格计算,同比增长6.4%,与上年四季度相比持平,比上年同期和全年分别回落0.4和0.2个百分点。一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.5%,增速比1-2月份加快1.2个百分点,比上年四季度加快0.8个百分点,比上年同期回落0.3个百分点。一季度社会消费品零售总额97790亿元,同比增长8.3%,增速比1-2月份加快0.1个百分点,比上年同期回落1.5个百分点。 一季度全国固定资产投资(不含农户)101871亿元,同比增长6.3%,增速比1-2月份加快0.2个百分点,比上年同期回落1.2个百分点。

  对此,多家券商机构进行了解读:

  中金:3月份宏观经济数据全面超预期

  中金公司分析称,即使剔除春节因素,3月投资消费与出口三方面数据仍然明显超预期,高频数据也显示,3月下半月消费、地产、基建开工等相关指标走强。

  中金公司预计4月消费与工业生产增长有望保持在较强水平,而其中消费数据的持续性可能更好。一季度金融条件明显宽松后,名义增长有望企稳回升。但同时,货币宽松大概率不再加码,但也不至于在实际GDP 6.4%时就转向。通过减税降费为主要着力点的财政政策对总需求(尤其消费需求与制造业投资)的提振有望支持之后的总需求进一步企稳。大规模减税降费对提升企业盈利增速更是有立竿见影的作用。

  中信证券(24.390, 0.03, 0.12%):经济开局良好,逆周期调节将继续发力

  中信证券表示,2019年一季度GDP同比增长6.4%,与去年四季度持平,略超市场预期。超预期部分主要集中于消费和房地产投资。社消单月同比增长8.7%,其中地产相关消费和石油制品消费环比显著上升;固定资产投资中,一季度房地产投资增速超过1-2月0.2个百分点。基建投资继续稳步上行。

  中信证券指出,经济中仍有部分指标走势偏弱,预计逆周期政策将继续发力,不用过度担心政策转向或收紧。预计经济在后面三个季度将继续小幅抬升,全年GDP增长将达到6.5%左右。

  华泰策略:估值中枢位,方向比二阶导更重要

  华泰策略分析指出,一季度宏观数据整体走稳之下,市场担心流动性和基本面的二阶导问题会带来指数震荡调整。若A股估值处于历史高位,需要担心二阶导问题;但当前A股估值处于历史中枢位,流动性和基本面的方向比二阶导更重要。宏微观环境仍支持A股方向继续向上,宏观二阶导和微观股票供给压力影响A股节奏。短期行业配置继续关注银行和地产后周期的消费,中长期战略性配置科技成长的核心资产。

  招商宏观:当前经济企稳态势具备可持续性

  招商宏观认为,当前经济企稳态势具备可持续性。首先,房地产投资先行指标一季度再度改善,其中新开工增速反弹5.9个百分点至11.9%,销售面积增速降幅收窄,而竣工面积增速改善不明显,这意味着施工阶段库存压力较大,房屋建安工程增速将持续修复。

  其次,今年大规模的减税降费力度将推动企业部门零售的改善,而4月以来乘用车零售增速已经由负转正,二者都有助于社零增速维持当前的回升趋势。


  第三,基建投资增速将稳步回升。一季度基建投资同比增长4.4%,增速较上期回升0.1个百分点。总之,在前期政策的刺激下,内需修复将推动国内经济保持当前稳定状态。

  泽平宏观:经济初现企稳迹象

  泽平宏观表示,当前形势可以概括为,经济初现企稳迹象,但基础还不牢固;政策还需发力,但不要用力过猛;利用好时间窗口,推出一系列具有长期性的改革开放措施。财政货币政策初显成效,内需回暖、价格回升、宽货币到宽信用传导逐步见效,由于不是大水漫灌,属温和回升;从经济周期运行看,主动去库存渐入尾声,转入被动去库存的周期复苏早期。2019年地产补库存、基建政策发力和制造业产能新周期,短期固定资产投资较强,猪价、油价上行推升通胀预期。预计货币政策开始进入观察期,进一步放松和收紧的概率都不大。

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